En abril de 2020, algunos contratos de petróleo crudo perdieron brevemente su valor, ya que las economías se bloquearon, la demanda se desplomó y Arabia Saudí y Rusia discreparon sobre los recortes de producción. Con el telón de fondo de la pandemia de Covid del año pasado, la subida del precio del petróleo parece una señal de que las economías se están recuperando por fin con la mejora de los datos de empleo y fabricación. Los programas de vacunación en todo el mundo, junto con los estímulos fiscales y monetarios, incluido un paquete de 1,9 billones de dólares firmado la semana pasada en Estados Unidos, también están apoyando la subida de los precios del petróleo.
La OCDE prevé que la economía mundial pueda crecer un 5,6% en 2021 y otro 4% en 2022, según sus perspectivas publicadas este mes. Esta cifra es más de un punto porcentual superior a su estimación de diciembre de 2020.
De cara al futuro, las enormes repercusiones sociales y económicas de este último año han acelerado la tendencia a abandonar la dependencia de los combustibles fósiles. Aunque las consecuencias geopolíticas a largo plazo son difíciles de prever, el panorama estratégico ya ha cambiado para la industria petrolera a medida que la demanda se desplaza hacia fuentes de energía alternativas.
Los inventarios, la oferta y los precios del mercado del petróleo se equilibrarán en función de la recuperación. El principal riesgo es que las tensiones en el seno de la OPEP+ hagan aún menos previsibles las decisiones de producción. A medida que el mercado del petróleo se acerque a un equilibrio en el transcurso del año, los productores de la OPEP+ pueden ver menos incentivos para alcanzar un consenso sobre los niveles de producción. En este sentido, nuestra previsión a 12 meses se sitúa en 60 USD por barril y seguimos de cerca el impacto de la normalización de los precios del petróleo en nuestras carteras.
